鹰眼预警：明日短线黑马新大陆营收净利变动背离盈利质量持续弱

发表于 2020-5-18 02:02:18

新浪财经讯新大陆2019年年度报告显示，报告期内，公司实现营业总收入61.82亿元，较上年同期增长3.94%；归属于上市公司股东的净利润为6.91亿元，较上年同期增长18.00%。同时，公司向全体股东每10股派发现金红利1.30元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。
营收净利变动背离
报告期内，新大陆实现营业收入同比上年有所下滑，而净利润变动与其背离。
数据显示，报告期内，公司实现营业收入56.31亿元，同比下降2.23%；公司实现归母净利润6.91亿元，同比增长18.00%，若剔除报告期内股权激励成本摊销影响（不考虑所得税），则归属上市公司股东的净利润为7.65亿元，同比增长27.70%；公司实现净利润7.23亿元，同比增长19.32%。

来源：2019年年度鹰眼预警公司报告期内主要分为三种集群：商户运营服务集群、物联网设备集群、行业信息化集群。
对于营业收入变动与净利润变动的背离，从三种集群的各个业务的经营情况来看，其中，报告期内，公司商户运营服务集群实现营业总收入31.43亿元，同比增长12.13%。其中，增值类服务收入达到8.36亿元，同比增长54.01%，受增值类SaaS服务占比提升影响，毛利率由2018年27.12%提升至37.64%。
物联网设备集群主要包括电子支付设备业务和信息识别设备业务。报告期内，物联网设备集群产品与业务结构优化升级，营业总收入18.78亿元，同比减少7.24%，受益于高附加值与高毛利产品销售量占比增加，毛利率由2018年22.52%提升至30.06%。
行业信息化集群包括综合信息技术服务业务和新型基础设施信息化服务业务。报告期内，集群营业收入10.84亿元，同比增长13.33%。
净现比持续小于1 供应商集中度高
需要注意，报告期内，公司的供应商合计采购金额为6.02亿元，占年度采购总额的64.02%。需警惕供应商过度依赖风险。

来源：2019年年度鹰眼预警由于报告期公司商户运营与支付服务业务发展迅速，公司行业应用与软件开发及服务销售商品、提供劳务收到的现金增加所致，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加9682.86万元至0.41亿元，增幅172.98%。
公司近三年的经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.41、-0.09、0.06。净现比始终小于1，盈利质量较弱。
新大陆对经营活动产生的现金流量净额与净利润存在差异，解释为主要系公司金融科技业务快速扩张所致，剔除金融科技业务自营放款规模扩张对经营性现金流的影响后，经营活动产生的现金流量净额为14.21亿元。
由于本期新大陆金融科技业务发展迅速，控股公司网商小贷公司对外发放贷款金额增长，截至2019年12月，公司累计服务用户超17万户，全年发放贷款52.89亿元，年底累计管理资产余额32.20亿元，较2018年底增加97.19%。且截至年末公司整体贷款不良率为2.57%。（文/上市公司研究院财报鹰眼子兀）
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