600123资金流向主营产品出价格格下滑导致公司全体成绩体现欠安,子公司破产清算带来的成绩增厚估计不行继续,成绩下修,保持“慎重增持”评级。
出资关键:
下调盈余猜测 ,保持“慎重增持”评级。2019 前三季度营收61.61亿元,归母净赢利7.40 亿元,完成每股收益0.65 元,同比下降25.15%,成绩低于预期。咱们下调2019-20EPS 为0.81/0.83 元(原猜测0.97/1.04元),新增2021 年猜测EPS0.84 元,保持目标价6.96 元,对应2019年PE8.6 倍,保持“慎重增持”评级。
产品销量上升、价格下降,运营成绩全体下滑。前三季度公司出售煤炭/尿素/二甲醚/以内酰胺等产品611.37/67.96/21.86/8.93 万吨,600123资金流向同比增加13.9%/7.9%/5.3%/-1.5%,测算单位煤炭/尿素/二甲醚/以内酰胺价格570/1714/2835/11215 元,同比下降11.1%/1.9%/20.5%/19.6%。
价格大幅下降连累成绩体现,兰花科创前三季度完成经营赢利9.16亿元,同比下滑22.2%。
子公司破产清算增厚公司成绩。陈述期内,部属子公司重庆兰花太阳能进入破产清算程序,600123资金流向不再归入兼并报表规划,冲回抵消减值丢失26490 万元,以前年度超量亏本转回承认出资收益19408 万元,算计金额4.59 亿元,增厚公司成绩。
有息负债紧缩,财务费用下降,负债率保持低位。前三季度短期告贷/一年内到期的非活动负债/长期告贷算计规划86.29 亿元,同比下降2.2%,发生财务费用2.45 亿元(同比下降18.6%)。资产负债率相较期初上升1.03PCT,到达55.45%,仍然保持在三年来相对低位。
危险提示。煤炭及化工产品价格跌落;环保限产影响;600123资金流向宏观经济危险。配资门户网(https://www.peizimenhu.com/)股票入门知识_炒股配资平台_配资炒股行情 |
|