中国纸黄金解析从三个例子看对冲

发表于 2020-6-11 02:12:45

要点导读:中国纸黄金解析从三个例子看对冲初入股市的股民们对对冲这个概念好比较陌生。下面就给大家好好地介绍一下什么是对冲?接下来会从三个方面讲解。
什么是对冲?简而言之，对冲策略的“意义”在于去掉某种我们不想承担的风险!从而只保留我们想要的风险。以一只股票来说，股票回报等于自身经营回报加上整个股市回报，前者叫做阿尔法(α)，后者叫做贝塔(β)。相应的，承担的风险等于自身经营风险加上整个股市风险。
什么是股指期货对冲?假设我们是IT业内人士，对google未来几年强烈看好。那么我们可以做多google，同时做空股指期货来对冲掉股市的风险。假设googl股票上涨30%，其中20%是因为自身经营优良，另外10%是因为整个经济环境较好导致的股市整体上涨，那么这个对冲策略就可以获取纯粹因为google经营良好带来的20%收益。而另外一种情况，假设整个经济大环境不好，股市整体跌了30%，但是因为google经营还算出色，虽然也受到了大环境的冲击，但google的股价只跌了10%，这样的话，对冲策略仍然可以带来20%的收益。这就是典型的“做α”，完全对冲掉了股市的系统性风险，即使google股价下跌，但是只要股市整体跌的更惨，仍然可以盈利。
什么是股票对冲?假设我们既对大盘没什么看法，也不确定哪个公司未来会发展很好，但是我们确定未来谷歌会比苹果发展更好。那么我们就可以做多谷歌，同时做空苹果。假设现在大盘表现良好，一个月后，谷歌的股价上涨了10%，而苹果只上涨了5%，那么我们的盈利就是5%。假设现在大盘表现糟糕，一个月之后，谷歌股价下跌了5%，而苹果下跌了10%，那么我们仍然可以盈利5%。
对冲的方法多种多样，我们可以对冲汇率风险，对冲利率风险，对冲某种原材料风险，只要你能想的到就行。但其根本思路从未变过，就是剥离我们不想要的风险。
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