年内12只中短债基金成功发行 能否重演去年火热态势？

　　摘要
　　【年内12只中短债基金成功发行 能否重演去年火热态势？】截至今年4月17日，今年已有12只中短债基金发行，去年全年有17只中短债基金发行，今年中短债基金发行的数量已经超过去年的一半。但对于中短债基金未来的走势，公募基金人士意见不一。有人认为，作为货币基金的替代，中短债基金仍是一种重要的理财产品；但也有人指出，今年债市情况改变，中短债基金收益承压，火热的态势或难以延续
　　截至今年4月17日，今年已有12只中短债基金发行，去年全年有17只中短债基金发行，今年中短债基金发行的数量已经超过去年的一半。但对于中短债基金未来的走势，公募基金人士意见不一。有人认为，作为货币基金的替代，中短债基金仍是一种重要的理财产品；但也有人指出，今年债市情况改变，中短债基金收益承压，火热的态势或难以延续。
　　中短债基金持续扩容，发展趋势存争议
　　2005年，中短债基金第一次站上风口成为爆款。但好景不长，随着2006年股市大牛市的到来和货币基金开始崛起，不少中短债基金选择转型为货币基金或普通债券型基金。
　　2017年6月，鹏扬基金成立了鹏扬利泽，9月金鹰基金又成立了金鹰添瑞中短债。时隔11年，中短债基金又重现江湖。在债市回暖、市场流动性宽松的背景下，中短债基金在2018年迎来了春天。统计显示，去年市场上共发行了17只中短债基金，其中多只基金募集总份额超过50亿，比如汇添富丰润中短债募集份额达到75.76亿份，银华中短期金融债募集份额达到68.51亿份。
　　进入2019年，根据数据，截至4月17日，今年已有11只中短债基金成立，另有1只中短债基金正在发行，今年中短债基金的发行数量已经超过去年的一半。另外，还有多家基金公司申报了14只中短债基金等待审批或发行，其中不乏易方达基金、南方基金等大型基金公司。
　　一位基金研究员表示，去年以来中短债基金快速扩容主要有两个原因：一是资管新规下作为货币基金的替代品，中短债基金成为短期理财的选择之一；二是去年债市走牛，债券市场收益确定性强，中短债基金在收益方面也有良好的表现。他认为，作为货币基金的替代品，短债基金的投资组合灵活，可以获得较货币基金更高的收益，又能保持比普通纯债基金更小的波动，未来仍将是居民理财中的一个选择。
　　今年成立的中短债基金募集份额与去年相比普遍偏小，11只已经成立的中短债基金中，只有4只中短债基金募集总份额超过10亿份，有3只基金募集份额不足5亿份，这与去年下半年中短债基金频频出现募集份额超过50亿份的情况形成鲜明对比。
　　进入2019年后，经济企稳趋势明显，债券市场的确定性改变。江海证券屈庆就指出，经济企稳的预期在不断强化，货币政策进一步放松的可能性较小，短期利率易上难下，即信用债的期限利差大概率下行。
　　公募基金人士分析指出，今年债券市场的走势导致中短债基金收益下行，这是中短债基金难以再募集到较大规模的主要原因。他还表示，今年债券市场的波动可能相对较大，中短债基金的操作难度也会相应加大，与之相比，长久期的产品则会有更好的灵活度，能保证在震荡的市场里面有比较好的收益，所以中短债基金未来发展势头能否延续也有待观察。(中国证券报)
　　激进二级债基：可上九天揽月，可下五洋捉鳖
　　由于二级债基的大类资产配置范围较为灵活，再加上债券可以加杠杆，踏准节奏的话，二级债基也是可以搞出非常恐怖的收益率的。当然，这对基金经理的个人能力也是提出了极其苛刻的要求。
　　我把博时信用债这类基金称为“激进二级债基”。顾名思义，激进二级债基配置了较高的股票和可转债仓位，相对于普通二级债基而言投资上更为激进，也承担着更大的风险收益。
　　二级债基允许配置最多配置20%的股票仓位，单靠这点股票仓位，是不可能搞出近20%的年化收益的。做业绩归因分析的话，这些二级债基重仓可转债，受益于14-15年大牛市以及今年年初至今的行情，因而取得了十分亮眼的业绩回报。要知道，可转债指数在市场行情起来的时候涨幅可丝毫不逊色于大盘指数，今年近三月可转换指数涨幅就高达30.87%。
　　从晨星基金网的数据看，偏股混合型基金中过去五年年化收益超过20%的都是屈指可数的。可见这类激进二级债基的长期收益并不差，但回撤及波动都优于偏股混合型基金，风险性价比是相当高的。像易方达安心回报、博时信用债券这样的激进二级债基，虽然名称叫“债券基金”，但其风险收益特征更接近于偏债混合型基金。实战做资产配置时，要把这类基金当成一个偏债混合型基金使用。
　　激进二级债基可用于防守和进攻之间进行切换，特别适合牛市中后期的震荡市。当牛市走到中段，市场喧嚣，牛熊难辨，满仓担心市场转向，空仓又担心错过后半场。此时就可以使用这类激进二级债基，可继续享受上涨。一旦熊市真的来临，此类基金又相对抗跌，不至于满盘皆输。
　　总体来说，激进二级债基适合希望分享投资收益却不愿意冒大风险的投资者，上涨有弹性，下跌有托底。对于风险偏好适中的投资者，激进二级债基的确是一个博取较高收益的好工具。在当下的震荡行情，如果对牛市信心不足，却又不甘心空仓的话，不妨考虑使用这类债基。(微信公众号二鸟说)
　　基金选择小常识
　　一、了解自己的风险承受能力：
　　购买基金最好购买适合自己的基金，虽说伙伴们都想投资收益高，但收益高的不一定适合自己，因为收益与风险是成正比的。所以要根据自己的资金用途及可承受风险能力选择适合自己的基金。风险是帮助大家挑选基金的重要因素。风险评估可以按自己的年龄、资金实力估算出自己大概的承受能力。千万不要在投资的同时，忘记了基本生活所需求，一味只追求回报。
　　二、了解市场情况：
　　了解据基金的分类，不同类别的基金风险不一样，根据自己能承受的风险偏好，选择适合自己的基金。基金简单的风险排序：
　　股票型>混合型>债券型>货币型
　　三、选择基金小技巧
　　1、面对众多的基金不知如何选择，可以选择指数基金，例如中证500，沪深300这样的指数基金。如果自己有能力分析，看好哪一个行业的话，可以选择该行业的基金。
　　2、基金并不适合经常的申购赎回，不要像炒股一样去炒基金，因为投资基金赚的钱往往就花费在申购赎回的费用上了，应该相信基金经理的实力，毕竟术业有专攻。
　　3、可以将基金收益与大盘走势相比较。如果一只基金大多数时间的业绩表现都比同期大盘指数好，那么可以说这只基金的管理是比较有效的，选择这种基金进行定期定额投资，风险和收益都会达到一个比较理想的匹配状态。
　　4、可以将基金收益与其他同类型的基金比较。一般来说，风险不同、类别不同的基金应该区别对待，将不同类别基金的业绩直接进行比较的意义不大。(信达澳银基金)
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中融国通国际投资担保（北京）有限公司  2004年4月29日在北京成立，注册资金一亿元，

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