“顶部是一个过程，而底部只是一个事件。”“牛市顶部比熊市顶部更难猜，因为希望是一种比怀疑更强烈的情绪。”撰稿人：盘金大帝--张尧浠。
当市场处于底部，恐惧主宰了一切，这种情绪很容易被感知和辨认。而当市场在顶部时，人们会贪婪、自满和漠不关心，这些情绪更难确认。因为它们不会让恐慌指数VIX飙升，也不会让交易量上升。
此外，还有一些其他的因素也在起着作用：
避险情绪：避险情绪在顶部和底部的效果会截然不同。当市场下跌25%的时候，投资者主要会受到近因效应主宰。恐惧的力量至少要两倍于贪婪，这种不对称性将对投资者的行为造成巨大影响。正因为如此，我们对2008年市场暴跌的感觉远比2009年至2014年的反弹要强烈。
个人偏见。所有投资者都会有偏见。这谈不上是好事还是坏事，只是你的思维方式而已。做多的人希望股市涨，做空的人希望股市跌。有一个关于泡沫的笑话是这么说的：“所谓资产泡沫，就是资产一直在涨，而你却没有投资。”
不严谨。大多数喊着市场见顶的人事实上并没有经过严谨地论证。很多人凭的只是感觉、直觉，历史证明这样的投资注定会亏欠。
恐惧比贪婪更好衡量。在崩盘的时候，各项指标都会亮起红灯。我可以在崩盘时告诉你一大串技术面和情绪面的警示指标，但有什么指标能准确衡量出顶在哪里吗？
未来是未知的。这个世界很复杂，大多数人其实对已经发生的事都弄不明白。我们对最近发生的事可能有些大致的理解，但其实我们了解的远比我们以为的要少。再要想预测未来将发生什么，几乎是不可能完成的任务。
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发表于 2018-11-14 20:09:03
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