债券是一种债务工具，由政府、金融机构或企业发行，用以筹集资金。它们是投资者向债权人出借资金的一种方式，以期获得固定的利息收益。债券的价格与市场利率之间存在着密切的关系。 市场利率是指市场上可获得的无风险利率水平，它受多种因素的影响，包括经济形势、通货膨胀预期、货币政策等。当市场利率上升时，债券价格通常会下降。这是因为投资者可通过购买新发行的债券来获得更高的利息收益，所以旧债券的价格下降以反映其较低的利率水平。 债券价格与市场利率之间的关系可以通过债券的久期来解释。债券的久期是衡量其价格对动态利率变化的敏感度的指标。久期越长的债券，其价格对利率变化的反应越大；而久期较短的债券则对利率变化的反应较小。这是因为久期较长的债券具有较长的利息支付期限，因此其价格会受到未来现金流量的影响。 债券价格与市场利率之间还存在一种反比关系，被称为利率倒挂。当市场利率低于债券票面利率时，债券价格通常会上升。这是因为投资者可通过购买债券来获得较高的利息收益。在利率倒挂情况下，债券价格往往会超过其票面价值。 债券的价格和市场利率之间存在着紧密的关系。市场利率的变化会直接影响到债券价格的波动。投资者应该密切关注市场利率的变化，以便在投资债券时做出明智的决策。了解久期等指标也有助于投资者更好地理解债券价格和市场利率之间的关系，从而做出对自身利益最有利的投资决策。 债券的价格和市场利率的关系
债券价格和市场利率的关系假设一个新债券发行，按100元本金出售，这个债券的票面利率就是市场利率。那么以前发行的事还在二级市场上流通的债券，如果那些债券的票面利率低于这个市场利率，必须降价才会有人买;而票面利率高于这个市场利率的债券，即使出售价格高于100，大家也会争着买。所以会说市场利率越高，债券越便宜。这个市场利率高低的本身是市场的供求关系决定的。市场利率与债券价格之间关系的三大规则1、市场利率与债券价格呈相反方向变化，即，市场利率上升，债券价格通常下跌，市场利率下降，债券价格通常上涨;2、债券价格与市场利率变化的比率近似为债券的久期(Duration)，设久期为D，则有：价格变化 = - D ×利率变化3、以上公式是约等于，还需要通过凸度(convexity)进行修正。市场利率的影响因素1.贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由银行存款来供应的，根据贷款利率的下调可以推测出存款利率必将出现下降。2.市场的景气动向。如果市场过旺，物价上涨，国家就有可能采取措施来提高利率水准，以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。相反的，如果市场疲软，国家就有可能以降低利率水准的方法来推动市场。3.资金市场的银根松紧状况和国际金融市场的利率水准。国际金融市场的利率水准往往也能影响到国内利率水准的升降和股市行情的涨跌。在一个开放的市场体系中是没有国界的，如果海外利率水准低，一方面对国内的利率水准产生影响，另一方面，也会引致海外资金进入国内股市，拉动配资炒股配资价格上扬。反之，如果海外的利率水准上升，则会发生与上述相反的情形。 债券的价格和市场利率的关系和信用水平
利率与债券价格的关系有三种情况。 第一种情况是长期债券，其价格随利率的高低按相反方向涨落。 [1] 一种面值为1000元的债券，息票率为9‰，偿还期限为30年，如果市场利率也为9‰，债券价格与其面值刚好相等。但如果市场利率提高为14%，则这一债券的价格只有650元。 第二种情况是国库券价格受利率变化影响较小，这种债券的偿还期短，在这一短时期内国库券可以较快地得到清偿，或在短期内即以新债券可代替旧债券。 第三种情况是，短期利率越是反复无常的变动，对债券价格的影响越小。一年到期的债券，即使利率提高2%，也只使债券价格下跌2%。 利率，这里大体分两种，一个是债券的票面利率，另一种是市场利率。先说 债券的票面利率越高，卖的价格越贵，因为获得的利息收入高，这个应该好理解，总结一下就是，同等条件下，债券的票面利率越高，债券的价格越高，二者呈同向变化。 市场收益率越高，债券的价格越低，总结一下就是，同等条件下，债券的价格跟市场收益率呈反向变化。针对这一条，解释如下： 债券是固定收益产品，就是说，未来的现金流是确定的，就是按照票面利率定期付息，最后一次性归还本金。对于未来固定的现金流，要想计算今天的价格，就要把这一系列现金流折现，我举个例子，一个三年期债券，面值100，每年年底付息，票面利率10%，即每年年底支付10元利息，到期后一次性归还本金。所以未来三年的现金流就是10、10、110（本金加最后一次利息）。 要想计算现在债券的价格，就要看现在的市场利率，当市场利率为9%时，债券价格=10/(1+9%)+10/(1+9%)^2+110/(1+9%)^3=102.53元； 假如市场利率突然变为8%，即市场利率下降1个百分点，则债券价格=10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+110/(1+8%)^3=105.15元。 可见，随着利率的下降，债券的价格是上升的，债券价格跟市场收益率呈反向变化。 债券和市场利率之间的关系
票面利率和市场利率之间的关系： 一般地说票面利率与市场利率相一致，但由于市场利率随时根据市场资金供求状况改变，而票面利率一旦确定，不再改变，就会出现票面利率与市场利率不一致的情况。 市场利率是票据（或证券）收益率的重要依据，为了使票据收益率与市场利率保持一致，当票面利率低于市场利率时，票据流通的价格就会降低（或发行折价），反之就会上升（溢价发行）。 市场利率是由资金市场上供求关系决定的利率。市场利率因资金市场的供求变化而经常变化。在市场机制发挥作用的情况下，由于自由竞争，信贷资金的供求会逐渐趋于平衡，处于这种状态的市场利率为“均衡利率与市场利率对应的是官定利率。官定利率是指由货币当局规定的利率。 对利率的升降走向进行预测，在中国应侧重注意以下几个因素的变化情况： 1．贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由银行存款来供应的，根据贷款利率的下调可以推测出存款利率必将出现下降。 2．市场的景气动向。如果市场过旺，物价上涨，国家就有可能采取措施来提高利率水准，以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。相反的，如果市场疲软，国家就有可能以降低利率水准的方法来推动市场。 3．资金市场的银根松紧状况和国际金融市场的利率水准。国际金融市场的利率水准往往也能影响到国内利率水准的升降和股市行情的涨跌。在一个开放的市场体系中是没有国界的，如果海外利率水准低，一方面对国内的利率水准产生影响，另一方面，也会引致海外资金进入国内股市，拉动配资炒股配资价格上扬。反之，如果海外的利率水准上升，则会发生与上述相反的情形。 参考资料来源：百度百科-票面利率 参考资料来源：百度百科-市场利率 市场利率和债券价格的关系
利率，这里大体分两种，一个是债券的票面利率，另一种是市场利率。先说 债券的票面利率越高，卖的价格越贵，因为获得的利息收入高，这个应该好理解，总结一下就是，同等条件下，债券的票面利率越高，债券的价格越高，二者呈同向变化。市场收益率越高，债券的价格越低，总结一下就是，同等条件下，债券的价格跟市场收益率呈反向变化。 利率和债券价格的关系：1、利率与债券价格成反比关系，利率越高，债券价格越低.债券收益率是发行时约定的，发行时收益率是根据当时的市场利率确定的，市场利率上升，显然债券的收益率与市场相比偏低了，价格降低其收益率与市场利率相一致。2、利率表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。其计算公式是：利息率= 利息量/ 本金x时间×100%。加上x100%是为了将数字切换成百分率，与乘一的意思相同，计算中可不加，只需记住即可。3、债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。 债券价格和市场利率的关系 假设一个新债券发行，按100元本金出售，这个债券的票面利率就是市场利率。那么以前发行的事还在二级市场上流通的债券，如果那些债券的票面利率低于这个市场利率，必须降价才会有人买;而票面利率高于这个市场利率的债券，即使出售价格高于100，大家也会争着买。所以会说市场利率越高，债券越便宜。 这个市场利率高低的本身是市场的供求关系决定的。 市场利率与债券价格之间关系的三大规则 1、市场利率与债券价格呈相反方向变化，即，市场利率上升，债券价格通常下跌，市场利率下降，债券价格通常上涨; 2、债券价格与市场利率变化的比率近似为债券的久期(Duration)，设久期为D，则有：价格变化 = - D ×利率变化 3、以上公式是约等于，还需要通过凸度(convexity)进行修正。 债券的价格和市场利率的关系耦合
不少粉丝在后台留言，对美联储加息对汇率、资金、股市影响的内在逻辑一知半解，本文我就用简单的白话给大家翻译一下，： 1.美联储为什么要加息？ 美联储在从去年底开始加息，最直接的原因就是，特朗普政府在2020年度新冠疫情蔓延时，为了抵御疫情对本国经济的冲击，更为了讨好精英阶层给自己拉选票赢得连任，而推出的极为宽松的货币政策，也叫量化宽松（QE）， 既推动了经济走向复苏，又推动了物价大幅上涨， 也就是通货膨胀。 2.美联储是如何将钱发到民众手里的？ 漂亮国政府大量发国债， 美联储开动印钞机大量印钞来购买这些国债，这样买国债的钱流入了政府的口袋， 然后政府“站在直升机上撒钱”，给民众发生活补贴或者直接发现金，这样市场上流通的钱一下就多了。3.美联储为什么要抑制通胀？ 市场上货币泛滥，物价水平不断上升，美元价值不断贬低， 直接影响到了美元的全球霸主地位，美元信用也会相应缩水 。并且恶性通胀对经济的打击非常大，居民的财富也相应被稀释，随之而来的就是通缩，也就是物价不涨、经济衰退， 影响民众对执政党的支持率 。所以用加息来人为干预，平抑经济过热带来的影响。 4.这次的通胀跟俄乌冲突有关系吗？ 有是有的，但是 影响有 限，俄乌冲突影响的是石油、天然气和一部分粮食，其他资源并没有受到很大的冲击，最主要的原因还是量化宽松货币泛滥，以美元计价的原材料价格就会上涨，其他国家进口的价格就会上涨， 拜登一直强调美国国内通胀是由于俄乌冲突其实是国内矛盾国际化的政客手法 。5.美国加息为什么会导致资本回流？ 以前美国的利率很低，而我们的利率很高， 就好比一家银行的存款利率是1%，而另一家银行是3%，大家都往3%那家银行存钱，甚至从第一家银行贷款然后去第二家存，形成了资本利差，长期以来我们和美国就是这种关系。 但是现在美国提高利率了，而我们却在想办法降低利率， 这样利差就消失了 ，国际资金就会回流美国。6.资本回流对我们有啥影响？ 资本要想回流到美国，首先要 卖掉人民币资产，比如国债和配资炒股配资，得到人民币，然后将人民币兑换成美元，这样一来市场卖国债和配资炒股配资就会增多，价格自然就会下跌。由于资本都在抛售人民币兑换美元，使得人民币数量增多，汇率就会上升，出现贬值现象。 7.黄金价格怎么波动？ 如果将黄金价格和美债收益率进行耦合， 就会发现两者其实呈现明显的负相关关系， 也就是美债收益率提高，避险资金就会从避险资产中退出，价格就会下跌，前几天日元也是如此，关于日元的论述，大家请参阅我前几日的文章。8.债券能投资吗？ 很多人在解释这个问题的时候，喜欢用现金流贴现模型计算。但是浅显来讲就是，新发债券利率上升，大家都抢着买， 而已经发行的债券尤其是长期债券由于利率太低就会遭到抛售，价格就会下降， 所以加息周期不能投资债券。并且股债有连动反应，债券价格走低，很多加杠杆亏损的国际债券投资者就会有补充保证金的需求， 他们就会卖出配资炒股配资补仓债券 ，加上加息回收货币，就会出现传说中的 “股债双杀” 。 9.A股什么时候能够迎来转机？ 从大家的留言就能看出来，目前市场情绪已经到达了冰点，但是并不意味着市场见底了，主要有三点原因： 一是国际大环境确实是在收缩货币来抑制通胀和经济过热，没有货币支撑就不会有大行情的出现；二是疫情的反复给我国经济复苏带来不确定性，企业业绩不好很难提升每股收益；三是国际局势目前尚不明朗，俄乌冲突导致的上游原材料价格居高不下，进而造成输入型通胀的事实是客观存在的，上游的石油、煤炭、天然气以及相关原材料的加工例如钢铁、铜、纸等价格就难以下降，这样中游的加工制造企业的成本高企，但是它们又无法随意给产品涨价，这样企业就会发生亏损，我国目前依然是以加工制造企业为主。 目前来看，无论是从货币层面、企业业绩层面、还是全球经济周期层面，都不支持我们的股市出现大行情，除非上述三种情况能够减缓。 10.会救市吗？ 我认为概率非常小，因为股市短期波动是股民情绪扰动所致， 救市资金是不会为了短期炒作情绪买单的 ，尤其这些救市资金和抄底资金背后都是 社会 高学历、拥有大量资本的人，这些人是人精中的人精， 他们来市场是赚钱的，不是来拯救散户普度众生的，所以他们只会在市场风险已经释放完毕、价格非常低的时候入场捡便宜筹码，关于这一点已经被证明过无数回了。 关注匪君，学习更多 财经 知识！ |
