这票我们一直还在跟踪，最新股票配资消息： 今天的行情，最大亮点苹果概念直播间有解析，大涨逻辑是台湾一个大佬分析师认为苹果新产品可能提前到9月发布，另外比较重要的一个信息是新品估计会降价，这样对出货量产生积极作用，供应链已经有些订单。这一消息暂时无法得到证实，但是苹果概念个股前期超跌，目前从筹码、价值、和市场心理都具备反转引领市场的潜质，相关个股（立讯精密、蓝思科技、信维通信、欧菲科技等）： 另外，本周定调为抢反弹行情，今天涨幅相对落后的化工（PTA、醋酸等）、有色、煤炭等周期股，后几天有望轮涨，截止此刻镍大涨，锌铜锡都是逐步走强。
一.新疆众和 本周要介绍的是铝箔行业重点标的新疆众和。 1.行业供需 产业链顺序：氧化铝——高纯铝——电子铝箔（光箔）——腐蚀箔——化成箔（电极箔）——铝电解电容。 以前有产能过剩30%，价格跌幅较大，但主要是低端产品过剩，去年10月开始环保部发文，很多小厂被迫关门，环保投入很大，也没有复产动力，行业供给紧缺，开始出现涨价苗头，今年一季度涨价3%，从终端调研已经看到了涨价现象和继续涨价的潜力，这是逻辑核心。 供应方面，铝电解电容全球60亿美元市场规模，增速2%，需求端非常稳定，日企占60%市场份额。化成箔全球市场规模120亿+，增速2%，需求同样稳定。国内市场份额53%，日本份额33%。国内市场规模在80亿元出头。 因为日企的电力成本和人工成本，以及技术优势缩小等因素，产业向大陆转移趋势非常明显，也就是说海外供给会逐渐减小，这和此前MLCC的风华高科如出一辙。 2.新疆众和 贸易业务：主要是为特变电工集团和公司做的运输配套服务，基本保持盈亏平衡。 合金产品：大部分为控股公司特变电工采购，2017盈利多点，比较稳定。 铝制品：主要是粗加工产品，成本+代工费，壁垒地，盈利能力弱。 业绩主要看弹性业务：电极箔、电子铝箔、高纯铝，这三块高盈利能力的业务占比逐渐提高趋势。 ①库存一斑 化成箔产量增加，库存2017年从以前的200万㎡下降到50万，主要是因为下游需求很好导致，高纯铝产量大幅增加，销量减少，因为要自己加工成高附加值的化成箔来卖，原材料的库存高也是今年业绩的保障。 行业前三市占率35%（新疆众和、东阳光科、海星电子），产销比都已经持续超过100%，这一状态持续了半年，现阶段化成箔基本都没有库存。同时基本都没有大幅扩产动作和计划。参考上章的测算模型持续20%供需缺口。涨价基本可以确定，而且会有一定的持续性，类比此前的MLCC。 ②股权激励 2018年3月26日股权激励草案：3700万股，总股本的的4.44%，业绩承诺以2017年净利润1.2亿为基数，2018-2020年净利润增长率分别不少于50%（1.8亿），100%（2.42亿），150%（3亿）。 ③弹性分析 一季度已经涨价3% ，已经能完成今年的业绩承诺1.8亿； 涨价5%，对应全年2亿净利润；涨价10%，对应全年2.5亿利润。 最近产业调研，说是6-7月份铝电解电容还有一轮涨价，这个涨价弹性比不过很多高弹性涨价题材，但是非常安全。 ④风险提示 近期负债风声鹤唳而错杀，今年到期债务接近24亿（4.75%利息），2017年银行授信总额140亿，已使用银行授信额度33.23亿，未使用107.19亿。 ⑤股价看法 周五尾盘杀跌，市值跌到50亿，股价6.1元，对于涨价题材提前介入，耐心忍耐是最佳策略，目前无论是估值还是技术形态都是比较好的买点，但等待时间不确定。左侧低吸，还是等待下一次涨价信号确认，视各人不同情况而定。 二.大势观点 周末消息，中国人民银行扩大中期借贷便利 (MLF) 担保品范围，此举释放了呵护信用债市场稳定发展的信号，另外增强了对小微企业和绿色经济的融资支持，同时也缓解了部分金融机构担保品不足的问题，利好市场。同时考虑到指数5月底一波加速下跌，下周市场有短暂反弹需求，定义为抢反弹行情，但是6月份整体行情依然谨慎。 不确定因素是中美贸易争端释放出超预期利空，目前谈判进展来分析这一可能性较小。 三.题材解读 如果反弹抢什么？这是一个很现实的问题，周末翻阅了一百多个题材板块的指数走势，除开农产品加工等极少数，都是很难看的下跌通道，锂电群龙无首、半导体高位派发、中字头/银行股/周期股阴跌无期……这样的情况下，需要找到一个能够买入理由的板块都不那么容易。个人觉得白马消费、周期里的煤炭、岭南股份之类的园林股，以及盘子不大，成长性好，但近期调整较多的个股，举个例子——合众思壮这类或许有价值。 1.煤炭板块 煤炭板块之前受发改委限价570元传闻困扰，5.31日神华大幅上调月度价格到625元，使的谣言不攻自破。6-8月进入动力煤夏季需求旺季，电厂库存可用天数快速回落到16.5天，补库需求支撑煤价进一步上涨，同时监管层对煤价调控构成压制因素，预计煤价稳中有升。 技术上，煤炭指数从最高点1699回调，接近黄金分割点0.618位置，在周期板块都是左侧交易的情形下，煤炭板块是不错选择。 可以关注：兖州煤业、西山煤电、阳泉煤业、山西焦化等。 注：周期股的紫金矿业也将跌到黄金分割点位置——3.42元。 2.生态园林 饱受困扰的PPP板块最近跌幅惨重，东方园林尚未复牌，就我们关注的几个标的而言，这个位置的岭南股份已经极具配置价值，安全性高于博世科。本人从周五的10.2元开始已经在按计划逐步买入，如果破10会继续加仓，不惧暂未缩量而买入，理由一是估值，二是板块利空很难再次打压，潜在利好可能出现。 3.白马股 白马股方面，上周片仔癀的见顶预示医药白马需要回避，但是消费制造类的茅台、格力为代表的白马股可能在政策引导下继续抱团上涨（比如贵州茅台新高）。 部分代表性白马股 四.个股跟踪 锡业股份/恒顺众昇：受期货推动而走强的小金属，也是有色里面目前唯一处于上升趋势的标的，可以高抛后沿着五日线低吸。锡业股份最近半个月股东户数再次下降5.33%，已经从三季度末的9.41万户下降到8.27万，比例下降12%。 华鲁恒升：周五惊险跌破30日线后勉强收回，化工的前期龙头神马股份周五同样深跌后收回，二季度业绩预期会逐渐出来，基本面无松动，预计化工板块暂未见顶，华鲁恒升被套的操作策略是盘中根据量能找分时低点，提高正T成功率（不期望每次都T对）。 保隆科技：上周给出了关于TPMS的逻辑分析，但是周一晚间出现股东减持，此后三天缩量调整，说明市场并未因为减持公告而出现恐慌性的抛盘，主力控盘度良好，可以继续关注，上汽的减持不会影响业务合作关系。 中曼石油：以前油服表格里面简要提过的一只票，与贝肯能源同为次新，一点笔记。 公司是以钻井工程业务为核心的民营油服企业，钻井工程业务2015/2016/2017年收入分别为：16亿、15亿、17.6亿，在资本支出低迷期维持略有增长，净利润分别为1.89亿、3.94亿、3.95亿，毛利率45%高于大多数油服公司的30%，比较优秀。 国内油服市场90%被三大油的附属公司垄断，剩下给的都是骨头，民企油服要吃肉唯有走出国门，这一点不需多言，中曼石油9成收入来源于国外-中东等地区。 面临的问题是单一客户问题：2017年俄气71%、巴什石油%、哈里伯顿5%、中石油5%、斯伦贝谢3%，严重依赖于第一大客户。俄气项目将在今年上半年陆续完工，那么后续收入得看未来新订单能否跟上，这也依赖于未来油价位置和公司竞争力。 看了下订单，2017年末在手订单超过5亿美元（2019年以内），2018年4月也陆续签署了不少大单，如下： 2018.4.28 埃及水井项目8083万，三年；2018.4.18 伊拉克钻井项目3.82亿，两年；2018.4.10 伊拉克大包项目1.74亿，两年；2018.4.09 巴基斯坦钻井项目1.44亿，两年。 这几个订单合计7.8亿，目前来看在手订单还算马马虎虎，逐渐不再那么依赖于现在的第一大客户俄气。 风险：油价风险、汇率风险、单一客户风险。 |
