货币政策边际宽松利好 科技股狂飙“结构性牛市”

新冠病毒疫情下，为阻断疫情向校园蔓延，教育部下发了春季学期延期开学的通知。延迟开学期间，在线教育成为了大多数家长和学生的不二选择。线下教培机构备受冲击，而学而思、新东方等同时拥有线上线下平台的教育龙头，面对大好的增收窗口，则纷纷推出免费在线课程揽客，将用户顺势引入毛利率更高的在线课程。互联网巨头也没有掉队，积极推出课捐平台。除了教育机构抓紧时间填补线下教育的空白外，很多高校老师在停课期间也开始直播讲课，通过建立微信群，分享直播链接的方式和学生进行互动。

疫情的发生激化在线教育本就不平静的竞争，有业内专家指出，线下停课会对传统教培机构运营带来影响，疫情下的线上授课形态会培养学生在线学习习惯，也必将加速行业的整合。在疫情的背景下，在线教育领域该分辨风险、寻找机会？

“停课不停学”，线上教育竞争空前“火热”

疫情发生后，教育部宣布2020年春季开学延期，并提倡“停课不停学”，鼓励学校和培训机构将教育教学转移至线上场景，在线教育以前所未有的姿态受到全国的关注。

在线教育的普及进程，由于疫情大大加速。腾讯、阿里巴巴、字节跳动、科大讯飞等互联网巨头纷纷开启“捐课”模式。比如，腾讯联合多家在线教育平台企业，包括小鹅通、拓课云、微吼课堂、百家云、无极教育云、升学e网通、保利威等，推出腾讯教育“不停学”联盟。支付宝与阿里云教育联合新东方、学而思、作业帮、开课啦等知名培训机构，推出超过600门免费课程等等。

除了互联网巨头，各教育培训机构也开启线上免费教学。如新东方集团宣布，向全国中小学生免费提供100万份新东方在线春季班直播课程，并赠送英文分级阅读读书卡。学而思网校随即宣布，推出从周一到周五与校内时间同步的全年级各学科免费直播课和自学课，课程涵盖小学一年级到高中三年级全部学科。

俨然免费捐课成为各大教育平台拉新以及培养用户使用习惯的利器。

疫情下，在线教学的“火”并不“完美”

此次新冠病毒疫情，形势的严峻、国家的倡导、线下转线上，加上大量在线教育机构免费提供线上课程，让众多学生涌入了在线教育，大大降低了整体的获客成本。但这样大流量涌入面临着两个问题。

一是是因为特殊时期不得不选择在线或者只是因为免费而来的用户，留存率能有多少是个未知数。其次是竞争会更加激烈。因为一方面，学而思、新东方这样的行业龙头都在以免费课程揽客，这对于中小机构存在进一步的挤出效应；另一方面，疫情下的消费行业普遍趋冷，在线教育的“热”会吸引资本流入，加剧竞争，短暂的低成本获客很难长期持续。

另外，虽然一些在线教育企业为合作机构提供了直播平台，但多数纯线下教育机没有开展过线上业务，产品、课件、教案包括老师的适应性等都准备不足。疫情的打击，极有可能导致全国线下教培行业的一次洗牌。

业内专家指出，线上最大问题在于教师产能和后续学生服务，如果线上用户集中暴发，对于产品梳理和教师供给还有待优化，因此疫情平息后，线上业务增速大概率会有所回落。若大量线上业务转移到线下，能否将课程进行较好的衔接将对培训机构提出一定挑战。

疫情之后，在线教育能否打一个翻身仗？

不过，这次疫情也是机遇，对于本来已经有一定用户基础的在线教育平台来说，对于在线教育下一步的发展有着很大的帮助。

一方面，偏远地区市场将大有可为。中国互联网络信息中心(CNNIC)发布的数据显示，截至2019年6月，我国在线教育用户规模达2.32亿，较2018年底增长3122万，占网民整体的27.2%。随着在线教育的发展，部分乡村地区视频会议室、直播录像室、多媒体教室等硬件设施不断完善，名校名师课堂下乡、家长课堂等形式逐渐普及，在线教育平台在农村的获客成本也将大大降低。

另一方面，技术水平是在线教育的关键。在线教育是将教与学的方式从线下搬到线上，需要强大的技术支持。而在5G和云视频的加持下，无论从政府投入还是从民间资本投入的角度看，智慧教育云平台、智能校园硬件软件产品、智慧教育服务应用以及面向教师、学生、家长的个性化增值服务都将成为发展的重心。

总之，疫情给在线教育行业带来了焕发生机的重大机遇， 但流量转化并非易事，竞争激烈的情况下，在线教育行业的优胜劣汰也将加速。