光峰科技(688007) 股票股价

做期货的投资者都知道，除了期货还有衍生出来的另一个词叫期权。那么期权是什么意思呢，下面小金来给大家详细的解说一下。从字面上来看"期"表示未来，"权"表示权利，期权合约就是一份代表未来权利的合约。期权交易是一种权利的交易。在期权交易中，期权买方在支付了一笔费用之后，获得了期权合约赋予的、在合约规定时间，按事先确定的价格（执行价格）向期权卖方买进或卖出一定数量标的资产的权利。

所以期权的价格叫作权利金。权利金是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。对期权买方来说，不论未来标的资产的价格变动到什么位置，其可能面临的最大损失只不过是权利金而已。期权的这一特色使交易者获得了控制投资风险的能力。而期权卖方则从买方那里收取期权权利金，作为承担市场风险的回报。

看到这很多投资者可能更迷糊了，小金给大家举个例子：假设张三非常看好通用集团未来1个月内的股价走势，2017年12月3日通用集团股票价格为13.30元。张三认为一个月内股价可以上涨到14.00元以上，那么张三可以买入合约单位为5000、行权价格为14.00元、次月到期的通用集团认购期权。假设当前期权的权利金为0.436元，将一共花费2180（0.436 * 5000）元权利金，同时，张三获得了合约到期后，以14.00的价格买入5000股通用集团股票的权利。假如一个月后，通用集团股票涨至14.5元/股，张三行使权利，获得（14.5-14）*5000=2500。除去付出的权利金，一共盈利2500-2180=320元。假如一个月后通用集团股票涨至13.5元/股，低于行权价格，张三选择不行权，亏损权利金2180元，也是期权交易中的最大亏损。相应的，期权卖方在这笔交易中，当张三提出行权时，卖方只有义务，必须以14元的价格卖出股票，亏损320元，并且随着股票价格不断上涨，亏损是无限的，因而需要缴纳保证金保证交易执行。

如果是期货那就不同了，假设2017年12月3日，张三买入一份3个月沪深300期货（不考虑合约乘数），，约定价格为2222.22元，到了3个月后自动交割。如果3个月后的价格为2500元，张三仍然可以用2222.2元买入，赚了2500-2222.22=277.78元。如果三个月后的价格为2000元，张三必须以2222.2元买入，亏了2222.22-2000=222.22元。买卖双方的盈利与亏损都是无限的。

而随着期权市场逐渐升温，被投资者所知。另一个高频词也成为市场的关注焦点，即期权做市商。事实上，银行间债券市场于2001年就开始实施做市商制度，只不过银行间债券市场是机构市场，中小投资者参与度低，因此对做市商制度也不了解。做市商不是坐庄。做市商，即制造市场的人。做市商是由具备一定实力和信誉的金融机构来承担的，如银行间债券市场的做市商是由工商银行为代表的国有商业银行、花旗银行为代表的外资商业银行以及中金、国泰君安等券商来承担。

他们需要在市场上向公众投资者不间断地报出指定证券的买价和卖价，维持盘口的价差在合理的水平，保证普通投资者合理的交易需求得到最大程度的满足。从监管者和交易所的角度来看，做市商也是普通投资者，不同之处在于他们还需要履行包括维持市场流动性在内的一系列义务。股票投资者可能会错误地认为做市就是股票市场中的“坐庄”，这是对做市商机构的非常大的误会。

尽管坐庄与做市有着看起来相似的报价行为，但是坐庄的本质是操纵市场获得非法收益，而做市是在交易所与普通投资者的监督下提升市场的交易活跃度。做市商制度在国际上许多成熟的市场中被广泛采用，其中美国的“全美证券协会自动报价系统”(NASDAQ系统)及其场外市场衍生品堪称做市商制度的成功典范。目前，全球期权市场做市商的成交量占全市场40%-50%，也就是说几乎每笔期权交易都有做市商参与。

为什么期权市场需要做市商？做市商制度的健康运转是建设高效稳健的期权市场的重要手段。期权异于股票、期货的最大特征之一就是合约数量巨大。如同时挂牌交易的沪深300股指期货合约只有4个，而同期挂牌的沪深300股指期权合约最少为82个，随着行情的变动，合约数量甚至可能增加至数百个。

事实上，流动性不足的问题在股票市场、期货市场都大量存在，如期货的非主力远月合约等，只不过引入做市商对期权市场来说更为迫近。推动期权做市商业务的开展可以为其他金融市场积累宝贵经验，为更进一步推动和完善国内金融市场的建设作出贡献。