科创信息(300730) 股票股价

前面小金带大家具体了解了期货到底是什么，也给大家讲了期货中各种名词的含义。相信大家也已经掌握的差不多了，所以接下来小金暂时不给大家讲枯燥的基础知识了，开始给大家献上满满的期货秘籍。熟悉了期货品种产业的的构成以及供需面的基本情况，做交易的时候大家心中才有底气。如果有需要期货配资的小伙伴，请联系我们的客服，我们的客服将会竭诚为大家服务。那今天呢，小金将会来为大家介绍地壳中含量最丰富的金属元素，也是重要的有色期货品种-铝。

在全球每年都要消耗几千亿个铝质饮料罐。这些铝罐大约有60%再循环，又做成新的铝质用品。在汽车行业，把铝当成一种优先材料来使用已取得重大进步。一般的现代机动车采用铝材较以前都有增长。辐射器、引擎块、传送外壳、车轮、车身面板、保险杠、空间框架、引擎支架、驱动轴和悬框普遍都是用铝做成。除了汽车，我们的家居和办公大楼建成都更多地采用铝。包括窗框、水槽、电线、外墙板、房顶。此外，如果在飞机业的发展中不能使用铝，那我们今天所熟知的飞机将不存在。铝极高的承载重量比是今天的巨型飞机能用相对小的引擎飞行的理由所在。

铝的生产主要由铝土矿开采、氧化铝提炼、原铝生产和铝材加工四个环节组成。首先是铝土矿开采，再通过对铝土矿溶解、过滤、酸化和灼烧等工序提炼出氧化铝，然后通过电解熔融的方式制备电解铝。电解铝经过重熔提纯后可进一步加工成各种铝材、铝合金以及铝粉等。

就国内而言，大部分公司集中在中下游，涉及铝土矿及氧化铝生产的仅有中国铝业和南山铝业，原铝生产和铝材加工上市公司较多。

铝产业链在技术升级中不断延伸，由最初的简单铸造压延挤压向精密加工领域扩展，不断拓展铝应用领域，目前广泛应用在新兴领域如高铁、城市轨道、太阳能板、电动汽车、核电等。最高技术的铝深加工是应用在电子设备、汽车和航空领域的高压电子铝箔、钎焊箔等。

从供给端全球产业链分工看：

1. 上游：铝土矿储量丰富且便于开采，并不稀缺，产出主要集中在澳大利亚、中国、印度、巴西和几内亚等国家，且澳大利亚、巴西和几内亚等国大量出口铝土矿；根据美国地质调查局（USGS）最新数据：全球共有铝土矿资源储量283亿吨，分布主要集中在几内亚、澳大利亚、巴西，合计储量占全球的57%。中国铝矿总量为7.35 亿吨左右，集中分布在山西、贵州、河南和广西4省，约占全国总储量的91%，其余拥有铝土矿的15个省、自治区、直辖市的储量合计仅占全国总储量的9%。

2. 中游：氧化铝作为中间环节，产量主要分布在中国、澳大利亚和巴西，中国从海外进口大量铝土矿，最终生产成氧化铝，且中国氧化铝产量占比达到约50%，已基本可满足电解铝生产需要，仅需少量进口；

3. 下游：电解铝是高能耗的核心生产环节，而中国却一家独大。电解铝产量主要分布在中国、俄罗斯和印度，中国产量占比高达54%，而美国作为全球第二大消费国，产量占比仅1%。原铝的生产比较简单，主要依赖资源和能源。氧化铝+电，共占整个生产成本的80%以上。

从铝材的需求来看铝材的终端下游主要包括建筑、交运、电力电子、耐用消费品、机械设备等行业,占比分别约为39%、17%、16%、14%、7%。

从需求端全球分布看，除中国、印度以外，美国、德国和日本等发达国家是全球电解铝主要消费国，其供给缺口由中国铝材出口支撑。而近年来，我国电解铝运行产能在3000万吨以上，其中每年出口均超过400万吨,约占国内产量的8%。

2016年是全行业过去十年以来盈利最高的一年。2016年年初，电解铝的运行产能是3060万吨左右，目前运行产能已经达到3670万吨，也就是说，一年多的时间内，运行产能增加了600万吨。电解铝运行产能大量增加主要是受高利润的驱使，电解铝的供需从2016年的紧缺逐渐发展到目前的略微过剩。供给的过剩带来了库存的上升。国内电解铝的库存从去年的30万吨左右快速上升至目前的80万吨左右。

由于利润丰厚，电解铝减产意愿自然不强，那么供应端的变数则主要来自于环保限产。如果政府要进行去产能，可能的渠道有三个，第一个是政府主动关停部分产能，第二个是通过环保来减产，第三个是原材料的瓶颈。此前山东魏桥300多万违规建设产能被关停。进入11月，随着秋冬采暖季的来临，部分限产政策已经落地。

且不说当下环保政策的力度，电解铝行业的生存政策已经趋严，未来电解铝面临的环境变化趋势有两个，第一个是企业会增加环保投入进而提高生产成本，第二个是铝冶炼厂新增产能的审批备案、环评规划等方面的流程可能更加严格，后期新增产能的速度会有所放缓。