亚投行概念股铁路体系第一家上市公司,西南地区铁路建造龙头。

亚投行概念股研究机构：银河证券分析师：鲍荣富编撰

　　铁路体系第一家上市公司，西南地区铁路建造龙头。公司前身为西南铁路工程局，2001年5月在上交所上市，具有铁路工程项目施工、公路、市政共用工程等总承揽特级资质，城市轨道交通工程专业承揽资质。现在已构成基建、物资出售、房地产协同开展的杰出布局。2014年1-9月公司完成营收/归母净利润508.42/2.98亿元，YOY-8.18％/+14.91％；收入下滑主要是因为物资出售业务的下滑。实践操控人为我国中铁，算计持股51.39％。

　　我国基建增速向上，海外修建商场空间宽广。国内经济下行布景下基建出资成为稳增加重要手法，估计14/15年狭义口径基建总出资增加8.99％/5.78％，广义口径基建出资增速18％/15％。全球修建商场2020年将抵达12.7万亿美元，亚太地区将成为增加重要引擎。2015年国际工程承揽ENR250/规划ENR150营收将达7000/800亿美元。亚投行概念股咱们判别国家“一带一路”相关规划、配套支撑方针出台后我国工程公司走出去脚步将显着加速。

　　公司将是泛亚铁路的最大获益者。估计到2020年，国际铁路总出资额将超越15万亿元，均匀每年出资金额将达2.5万亿元，我国企业每年取得的商场占有率或将达3750亿元。泛亚铁路从云南省昆明动身，分为东、中、西三线，在曼谷集合后终究抵达新加坡。规划建造的中泰、中老、中缅、新马铁路总出资超越3200亿元。亚投行概念股母公司我国中铁或将取得超越2500亿元的商场占有率，公司总部座落于四川成都，将直接获益于泛亚铁路建造，估计理论商场占有率或将达250亿元，是2013年铁路合同额的1.64倍。11月底已有3条泛亚铁路获批，分别是大（理）瑞（丽）铁路、玉（溪）磨（憨）铁路、祥（云）临（沧）铁路，预算总出资927亿元。

　　足够在手订单确保未来成绩的增加。2013年公司新签合同750.61亿元，YOY+7.2％。其间公路、市政、房建和城市轨道交通等项目金额占比达71.86％。亚投行概念股2014年上半年新签订单408.7亿元，YOY-4.9％，增速下降主要是因为基数过高。到2014年上半年底未完成合同额为861亿元，YOY+15.9％，合同收入比1.1倍。

　　危险提示：宏观方针危险、商场危险、财政危险等。

　　盈余猜测与估值：咱们猜测公司14/15/16年EPS分别为0.33/0.45/0.58元。亚投行概念股给予公司2015年30-35倍PE，对应目标价为13.5-15.8元。初次掩盖，给予公司“引荐”评级。