富国银行股价只需不做傻事,银行便是一门好生意。

富国银行股价巴菲特经常说，只需不做傻事，银行便是一门好生意。巴菲特的爱股，和咱们国内银职业务最接近的银行，富国银行(WFC.US)，咱们以其为例，一同看看银职业在经济周期中究竟是怎样的体现，这个职业究竟是不是一门好生意。咱们近期剖析富国银行数据，都以1987年开端，由于1987年是美国银职业利率市场化的元年。

1、富国银行均匀ROE为14.87%。1987-2018年的32年，富国银行均匀ROE为14.87%，最高的时分为1995年29.7%，最低的时分为1991年的0.07%。

2、ROE全体趋向安稳。1987年至1997年，富国银行的ROE剧烈动摇，可以用上蹿下跳来描述。1998年至2008年，也便是富国银行兼并西北银行后，这些年是盈余安稳且微弱，均匀ROE到达16.64%，这段时刻的盈余才能微弱与美国银职业敞开混业运营有很大联系。富国银行股价2008至今，也便是金融危机并购美联银行后，这些年的盈余才能也是很稳健，但全体盈余才能要下降三分之一，这和整个经济发展速度及职业杠杆率下降都有必定联系。

3、ROE从阑珊中康复很快。三十多年来，富国银行阅历了美国1990年，2001年和2008年三次经济阑珊，咱们发现富国银行能敏捷走出暗影，富国银行股价一方面是其运营相对保存，另一方面是其敏捷很多计提拨备和核销，让银行轻装上阵。剖析国外的银行，这两天在看朋友让剖析的加拿大皇银，会得到一个慨叹，那便是他们的财报真的是发表充沛，一起不藏着不掖着，财报的调理力度远远小于咱们，让投资人充满了信赖感。

4、巴菲特的买入机遇。在1990年在跌落50%的情况下大笔买入富国银行，那时富国银行的运营形式比较单一，借款占比87%，净利息收入占比72%，大跌的原因是人们忧虑加州大地震对其作为最大不动产典当借款银行的影响。那时的ROE为25.1%，ROA为1.39%。富国银行股价可是在1991年，遭受经济阑珊，富国银行计提巨额拨备，导致当年简直亏本，ROE和ROA简直为零。可是之后数年巴菲特非但没有减持，还持续增持至13%。

5、一点感受。富国银行能在美国低速增的布景下保持较高的ROE，中心有两个，低本钱和低危险。低本钱便是指富国银行经过社区网点获得了低本钱存款，负债本钱十分低;低危险便是富国银行财物大多数都是典当借款，富国银行股价特别有很多的按揭借款，危险显着低于其他银行。