st宝龙公司完成经营收入9.78亿元!

点评：

采选事务盈余走低，未来潜力依旧可期。上半年因为受赤峰市全体安全环境影响，子公司吉隆矿业和华泰矿业的有用开工时刻均被迫减缩，黄金产销量低于上年同期，别的叠加五龙黄金部分产品未出售的要素，导致黄金采选事务全体体现欠安。陈述期内公司黄金采选事务完成经营收入2.11亿元，比上年同期削减23.49%；毛利率为46.75%，较上年同期削减6.79 个百分点，仅吉隆矿业完成盈余，st宝龙净赢利为2715.83万元，其他子公司均呈现亏本。因为一季度是公司出产冷季，跟着下半年出产旺季到来和影响出产的要素消除，下半年黄金产值将会添加。一起公司矿山资源禀赋好，下半年矿山板块赢利可期。

资源收回事务稳健开展，雄风环保成绩亮眼。陈述期内，公司资源归纳收回使用事务继续强势，完成经营收入7.64亿元，比上年同期添加29.08%。全资子公司雄风环保体现抢眼，跟着“6万吨低档次杂乱物料稀贵金属清洁高效收回”项目建成后，产能逐步开释，上半年完成经营收入6.94亿元，较上年同期添加27.11%；净赢利高达7578.90万元，占公司净赢利的95.77%。一起，雄风环保项目二期扩建工程已建成投产，目前年处理才能可到达13万吨，下半年处理规划和效益将明显上升，继续助力公司双轮驱动的开展战略。

供应受限叠加避险需求，金价获有力支撑。国际黄金协会多个方面数据显现，全球黄金废料供应在2017年上半年大幅下降，在黄金的矿藏供应现已来发生严重拐点的布景下，收回金料供应的下降意味着未来黄金市场将会呈现供应受限的情况。st宝龙另一方面，特朗普政府方针的不确定性、地缘政治不稳等政治事情将继续提振黄金的避险需求。咱们咱们都以为，多要素叠加将对金价构成必定支撑。

盈余猜测及评级：依据当时股本，咱们估计公司17-19年完成EPS 分别为0.53元、0.62元、0.70元，依照2017-08-17收盘价，对应PE 分别为26、22 和20 倍，保持“买入”评级。

　　危险要素：矿藏金产值不达预期；金价动摇危险；天然灾祸等突发事情导致出产中止；st宝龙黄金事务首要出售客户会集危险。