【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180907

今日焦点买方反馈（私募机构）
　　大盘观点：
　　机构投资者虽然对短期经济有一定积极的预期，但今日大盘失守2700点，市场悲观情绪重现，低估值目前已经不具备买入的吸引力。后续对社保新政、贸易战、远东会议、大股东股权质押到期、市场信用紧缩等因素的影响持续关注，并关注行业三季报前瞻预测，保持低仓位谨慎操作。
　　看好行业：
　　普遍看好5G、通信和军工板块，对东北基建、地产、计算机、金融和高端制造业也保持关注。晨会分享
　　【传媒 许娟（S0570513070010）】芒果超媒(300413,增持): 自制优势和芒果生态构筑成长性（20180907）
　　公司自完成对芒果系资产的收购，主营业务由电视购物拓展为集流媒体内 容、新媒体平台、互联网信息及电商服务一体共生的独立性芒果生态：集结多内容生产要素和自制能力，向 MPP/OTT/IPTV 多端渠道持续输送内 容，并在综艺领域领跑。我们预计公司2018~2020年EPS为1.15/1.51/1.84元。考虑到公司高成长性和标的稀缺性，首次覆盖给予增持评级。
　　【建筑建材 鲍荣富（S0570515120002）/黄骥（S0570516030001）/方晏荷（S0570517080007）】广田集团(002482,增持): 住宅精装龙头，受益大客户战略（20190906）
　　我们预计18-20年EPS为0.53/0.66/0.78元，给予18年12-13X估值，对应目标价6.36元-6.89元。推荐逻辑：
　　1、内生现金流向好，融资渠道畅通，订单获取执行更确定。2018H1经营性活动现金额1.33亿，同比增加13.74亿元（剔除ABS的影响）。2018H1，公司成功发行5亿元超短融和6亿元中票，18H2有望再次发行不超过16亿ABS。
　　2、大客户战略叠加住宅精装修行业趋势，公司有望率先受益。18H1来自恒大的收入占比降至34.43%（17FY41.94%），大客户战略显著降低了客户集中度，业绩稳定性更强。公司精装房业务市占率第一，但预计17年收入仅52.6亿元，我们预计18-20 年精装房市场空间5106/6011/6995 亿，市场空间较大。
　　3、新签订单大幅提升，后续业绩可期。18H1新签合同120.8亿元，YoY+146.5%，其中2018Q2单季度新签合同80.74亿元，YoY+192.54%。
　　【机械 章诚（S0570515020001）/肖群稀（S0570512070051）】机械设备: 油服行业景气回升 关注油气产业链（20180905）
　　石油天然气行业是一个包括勘探、开发、加工、批发、零售等多环节的行业，产业链较长，主要可分为三个部分：上游生产、中游储运、下游应用。上游主要是油气资源的勘探、开发与生产阶段，传统的油气设备与服务主 要集中在上游阶段；中游主要是油气资源的存储与运输，下游则是成品油 炼制与销售、石化产品加工等终端环节企业。当前石油公司普遍形成上下游一体化布局，体量通常都非常大，这也是全球石油公司的一个普遍特征。 建议关注油气产业链中领先的油田服务及设备提供商杰瑞股份(002353,股吧)。
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