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[狂飙的金属]陌陌财报远超华尔街预期 未来还有这些看点

2019-11-28 14:11    发布者:敏敏

摘要:日前,陌陌发布了2019年第三季度财报,以总营收44.516亿元人民币(6.228亿美元),净利润8.939亿人民币(1.251亿美元)的业绩实现了连续19个季度的增长。而对比华尔街11位分析师平均预计“陌陌2019Q3营收6.0525亿美元” ...

  日前,陌陌发布了2019年第三季度财报,以总营收44.516亿元人民币(6.228亿美元),净利润8.939亿人民币(1.251亿美元)的业绩实现了连续19个季度的增长。而对比华尔街11位分析师平均预计“陌陌2019Q3营收6.0525亿美元”的数据,陌陌的财报成绩远超预期。

  受益于业绩表现以及财报带来的市场信心提振,今日开盘后陌陌股价一度大涨4.78%,最终以37.34美元收盘,涨幅达到3.78%。陌陌CEO唐岩也在27日的财报电话会议中表示,随着公司创新脚步的不断加快,未来会有更多惊喜与市场分享。

  尽管“社交不死”的论调一直存在,但是对于深处快速迭代的互联网行业,以社交产品起家且一做就是八年的公司来说,这份成绩单实属不易。而目前,行业对陌陌的关注也从“如何实现增长”向“还能否继续增长”转移。今天我们就来说说这个问题。

  利润支点稳固

  在得出结论之前,我们要先来看看陌陌三季度的盈利因素是什么。一是由于不同群体的用户消费支出增加,直播服务营收32.754亿,同比增长18%;二是会员订阅、虚拟礼物这类增值服务营收达到10.646亿元,同比增长86%。

  客观来说,单看直播行业,从2016年增长60.6%、2017年增长28.4%,再到2019年用户增长10.2%,随着行业的逐渐发展,仅靠用户增长带来的红利是很容易见到天花板的。目前来看,突破天花板的有效方式就是迅速找到自己的核心支点,通过种种运营、营销手段进行延展。斗鱼、虎牙如此,陌陌也是如此。

  只不过陌陌以“泛社交+泛娱乐”的方式形成了市场区隔,基于社交理念,融合娱乐内容,打造了稳固的双支点。对于具有社交属性的陌陌来说,直播更像是提升用户参与度、实现用户流量变现的方式,而非获得用户的主要手段。而在稳固的基础之上,陌陌可以通过引入多样化的功能与运营手段、提升用户的社交体验实现有效的业绩增长。比如,通过免费版与付费版内容服务差异推动会员付费,推出新的功能丰富用户体验进而推动虚拟礼物业务发展。从结果来看,这种方式是成功的。

  而对于外界关注的“盈利瓶颈”问题,唐岩的回应清晰且值得玩味。“公司至始至终都致力于在泛娱乐和泛社交这两个方向。娱乐和社交这两个方式都是公司最关注的重心,不管我们平台的变化,或者未来三五年的变化。”也就是说,产品是载体、是呈现方式,陌陌发展的核心在于对娱乐与社交市场、用户需求的挖掘和引导,都说持续的创新力是企业发展的动力,但是这种动力可以支撑陌陌向“盈利20连”迈进吗?

  社交市场纵横探索

  艾媒咨询数据显示,2018年中国移动社交用户规模为7.37亿,预计未来两年仍将稳步增长,2020年有望突破8亿人。其中,近五成的用户是微信这类“熟人社交”的用户,而微信对年轻群体的吸引力较为缺乏,14.7%的95后受访群体明确表示对微信不太依赖。

  社交呈现的刚需性以及年轻用户对非熟人社交、多样化社交的感兴趣程度,支撑起了这一市场的想象空间,所以新型社交产品的试水是必然趋势。

  社交行业仍然会像其他行业一样,领先者占据市场比较大的份额,留下细分领域供其他的公司以及富有创新性的玩家不断探索,只不过不会像微信这类基于熟人社交的通讯软件一样,垄断性这样强。

  这就解释了,陌陌此前相继推出的哈你、是他、瞧瞧以及今年大火的AI换脸神器ZAO,既是探索,也是在试图抓住对新一代社交软件产品的市场话语权。包括探探,作为陌陌在社交业务线上比较成熟的产品以及有力的补充,如何基于产品模式进一步挖掘,也颇具看点。从这一点来说,陌陌的整体布局已经处于社交领域前沿了。

  不仅是市场挖掘的深度上,目前陌陌已经逐步向海外相关市场拓展。“我们发现,现在海外市场对于开发式社交领域的需求其实也非常多样化。而且,很多用户都会使用多个APP。在一些细分市场,可能还会有不错的增长机会。”唐岩在三季度电话采访时这样表示。

  相比于社交产品成熟的欧美市场,东南亚市场在近两年呈社交产品崛起,用户年轻化的趋势。或许对于有一套比较成熟的社交产品打磨理念的陌陌来说不失为一个更好的选择。东南亚的移动社交呈多元化趋势,除了音视频聊天、约会交友,还有小游戏社交、虚拟形象社交等。在收入榜中,陌生人约会交友的应用占据绝对优势,在TOP10中多达7款。但是在待成熟的海外市场如何做好本地化,尤其是基于不同文化、生活习惯的海外社交本地化,还需要时间来证明。

  既然在本土新一代社交产品与服务的探索上,在海外市场的拓展上都需要一定的时间,陌陌要靠什么支撑自己的创新?

  现金流储备支撑更多可能

  不得不说,资金是现阶段的陌陌有力进击的武器之一。

  根据财报,截至2019年9月30日,陌陌持有的现金、现金等价物、定期存款和短期投资为136.699亿元。2019年第三季度经营活动带来的净现金为11.759亿元(约1.645亿美元),上一年同期为3.465亿元。

  丰富的现金储备让陌陌可以有更多选择。在投入资金促进原有业务增长、股东派息的同时,不排除这家公司会通过投资、并购等方式来增强资金的流动性,目前来看,陌陌有尝试的意愿,但是持有比较审慎的态度。毕竟,在泛娱乐+泛社交这种发展战略十分明确的情况下,找到业务上的合理补充不是一蹴而就的事情。

  但是可以肯定的是,基于目前的资金储备,“仓廪实”的陌陌可以支撑现有业务向更加精细化的程度发展。比如,2019年年末盛典和赛事举办方面,陌陌有意识地降低营收要求,而把更多的精力、资源投入到赛事的精彩呈现、选手的鼓励机制上。而这种做法也更容易带给用户更加正向的体验进而反哺自身产品与业务,形成正循环。

  陌陌能否实现盈利20连,我们无法给出肯定的答案。但从现阶段的情况看,公司的管理层基于目前的市场及运营环境,给出了较为乐观的回答。预计2019年第四季度的净营收在45.2亿至46.2亿元人民币之间,同比增长在18%至20%之间。

  长庚君还记得2016年时陌陌刚做直播时,股价徘徊在12美元附近,外界则对陌陌大多保持观望态度。一年后股价突破30美元后,很多人开始重仓陌陌。

  从这次财报披露的信息看,陌陌在多元化业务的探索上已经有很大进展。长庚君倒是觉得今天的陌陌很像2016年刚探索直播业务时的状态,或许现在正是抄底的好时机。

  目前有10家投行给与陌陌买入或推荐评级,这些机构包括了大摩、花旗、招银国际、Jefferies等。

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