搜索
配资门户 网站首页 金融资讯 股票资讯 查看内容

A股不必悲观 中长期投资为宜

2019-6-4 08:49    发布者:敏敏

摘要:近期国内三大期指表现强于全球市场,国内政策面暖风频吹,经济及货币金融数据好于去年年末,市场悲观预期较去年显著修复。当前,风险偏好受到外部事件驱动,仍偏低迷,反弹动能需要更明朗的驱动信号。在托底力度维持 ...

        近期国内三大期指表现强于全球市场,国内政策面暖风频吹,经济及货币金融数据好于去年年末,市场悲观预期较去年显著修复。当前,风险偏好受到外部事件驱动,仍偏低迷,反弹动能需要更明朗的驱动信号。在托底力度维持下,期指不必过度悲观。

  在上周五美股、原油大跌,黄金等避险资产大涨的情况下,周一期指表现强势。上证50期指IH及沪深300期指IF红盘报收,显示虽然面对诸多不确定因素,但A股核心资产依然吸引资金流入。

  期指呈现内强外弱格局

  5月中下旬以来,股指期货持续横盘振荡,上下两难走势十分明显。从全球范围表现来看,A股走势表现实属强势。例如上周美股下跌约3%,欧洲、日本股市周跌幅也多超过2%,几乎所有主要国家股指均创出调整以来新低。三大期指上周以来出现周度上涨,主力合约涨幅均超过0.5%,重心略有抬升。

  虽然受到外部事件影响,但A股表现却好于外盘,国内的预期向好及宏观面整体好于预期是最大支撑因素。具体来看,我们认为最重要的因素在于市场预期好于去年年底时期。在2018年下半年,由于担忧贸易摩擦以及去杠杆环境下经济回落,市场对宏观走势、民企运行前景较为悲观。去年年底开始,政策托底力度加大。今年年初,经济及金融数据出现企稳,市场信心显著修复,信用利差缩窄。年初以来,货币信贷数据大超预期,PMI指数一度返回至荣枯线上方,经济单边下行预期被打破。随后,年初A股出现一波凌厉的春季躁动行情,打破了投资者单边的熊市悲观思维。目前来看,市场上不少投资者的中长期牛市思维已经建立。

  指数中期并不悲观

  从政策面来看,近期国内仍在不断推出维稳的举措,包括资本市场、外汇、小微民企、经济走势等领域,均有力地对冲了外部风险。在今年高层对资本市场有更高层面的定调之后,投资者对股市的投资信心增加。上周末证监会主席易会满表态,目前A股估值处于历史低位,有能力,有信心来保持资本市场的平稳发展。

  回顾2016年期指走势,当年6月由于受到外部英国脱欧事件扰动,指数重心下移,但随后在靴子落地后,期指在下半年重心稳步抬升,慢牛格局明显。当前,宏观层面诚然依旧面临诸多不确定性事件的风险,故指数的反弹也将因为这种不确定性而受到压制。但从趋势角度而言,资本市场对外开放程度的加大,外资配置A股的力度不断加深。经济结构转型下,龙头公司的市占率及盈利能力不断提升。金融供给侧改革下,资本市场优胜劣汰的格局有望进一步明确,预计对指数贡献程度更大的优质白马蓝筹将进一步得到资金青睐。此外,近几年减税降费的累积效应显现,对上市公司盈利也有正向贡献。中期资本市场预期向好,加上股指期货风险管理能力的发挥,将驱使长期资金不惧短期回调而逢低择机买入,从而大大降低股指波动风险。

  综合来看,在外部环境未明朗之前,投资者风险偏好受限。全球宏观及金融市场表现动荡,对期指的利空传导仍将不时发酵,指数的反弹受到较多的制约因素。但在国内政策面有序应对的情况下,指数回落幅度有限。当然,近期整体受到不可预测性事件驱动,期指交易谨慎为宜,避免主观博弈事件结果,需要注意安全边际。

有话要说

最新评论

热门资讯
热门贴子







返回顶部