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股指期货大幅松绑 期货概念股“狂欢”

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发表于 2019-4-23 08:16:10 | 显示全部楼层 |阅读模式
      千呼万唤始出来!4月19日盘后,中金所再次宣布股指期货交易松绑政策。分析认为,股指期货放松将有利于套保功能发挥,对于稳定现货持仓,引入增量资金、改善市场流动性有积极作用。交易成本降低后的股指期货业务量弹性值得期待,A股公司中可关注相关期货概念股。
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  股指期货恢复常态化
  4月19日晚间,中金所发布通知称,经证监会同意,中金所将进一步调整股指期货交易安排。具体调整措施包括:一是自2019年4月22日结算时起,将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%;二是自2019年4月22日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手,套期保值交易开仓数量不受此限;三是自2019年4月22日起,将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。
  回顾股指期货自2015年交易受限以来,2017年经历两度小幅松绑,去年12月在保证金、过度交易监管、手续费三方面均有放松,但整体限制仍严于2015年的交易成本。与前三次不同,以前监管口径为放宽对股指期货限制,而此次监管口径则为恢复常态化。
  根据调整措施,日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手,尽管手续费仍然不适宜高频和日内人工炒单交易,但一位行业人士表示,套保交易开仓手数不受限制,这也意味着此次调整以后,市场流动性将大幅改善,机构套保将得到保证。
  中金所表示,此次调整是进一步优化股指期货交易运行、恢复常态化交易管理、促进市场功能发挥的积极举措,有利于进一步满足投资者风险管理需求,引导更多中长期资金进入资本市场,促进产品创新,更好满足各类投资者的需要。相关措施实施后,交易所将按照市场化、法制化原则加强市场风险监测与交易行为监管,积极完善监管制度,确保股指期货市场安全平稳运行。
  股指成交和持仓有望很快上升
  股指期货大幅“松绑”,对资本市场有何影响?
  方正中期期货分析师彭博表示,这个力度还是很大的。特别是将日内过度交易行为监管标准调整为500手,相比之前的50手翻了10倍,力度可谓超预期。总体而言,此举利于机构力量进一步参与到股指期货中,进一步活跃市场。
  一位投资者表示,虽然有手续费限制,对于日内交易者来说,可以进行锁仓交易来规避这一限制,但日内操作限制规模调整,很多交易员和机构都有了发挥的空间。
  量金资金董事长孟诚表示,如今平今仓手续费还是较高,对高频形成限制,但是量化对冲和中低频CTA可以“跑起来”了,理论上单个产品规模可以达到2—3亿,而他们也没一直在为期指常态化布局相关产品,近期行情上涨,波动较大,产品收益也水涨船高。
  一个消息带来了市场的沸腾,各路资金已经在路上。“有了流动性,股指才能更好发挥其发现价格的基本功能,也有助于机构套期保值、风险对冲。”一位券商人士表示,有了现在的政策作为基础,未来股指的操作方式和策略将极大丰富,而市场为此都做了充分准备,相信股指成交和持仓也将很快上升。
  中信期货研究部张革表示,从维护资本市场稳定的角度看,投资者需要有行之有效的套期保值和管理风险工具。本次股指期货交易安排的调整进一步降低了交易保证金和手续费,并再次调整了日内开仓量限制,这将进一步满足市场中各类主体的风险管理需求,促进股指期货市场功能进一步发挥,有利于市场的长期稳定健康发展。
  南华期货研究所曹扬慧表示,此次调整是进一步优化股指期货交易运行、促进市场功能发挥的积极举措。下一步,市场各类量化及绝对收益产品有望得到进一步发展,中长期来看还有助于吸引更多的资金,尤其是一些长线资金进入股票市场,为促进股票市场平稳健康发展提供更坚实的动力。随着市场的发展,以及更多机构投资者的参与,股指期货市场相关政策还存在进一步调整和优化的空间。
  期货概念股“狂欢”
  上周五,A股市场对此消息有超前反映。中国中期(000996)当日午后涨停,获得4.5亿元资金流入,美尔雅(600107)、弘业股份(600128)等相关概念股均有不同程度上行。同时,新加坡富时A50涨超2%。显然,这对正在盘整中的A股是一项明显的利好消息,市场静静等待本周一A股开盘后的反映。
  那么,中金所第四次“松绑”股指期货,A股相关概念股有哪些?机构认为,股指期货放松将有利于套保功能发挥,对于稳定现货持仓,分离风险交易与股票价值投资,引入增量资金、改善市场流动性有积极作用。数据显示,2018年中国金融期货交易所累计成交量为2721.01万手,同比增长10.63%,占全国市场0.9%,累计成交额为26.12万亿元,同比增长6.22%,占全国市场12.39%。对比2015年上半年股指期货交易额占沪深交易额达175%,交易成本降低后的股指期货业务量弹性值得期待。A股公司中,可关注相关期货概念股,比如中国中期、美尔雅、弘业股份、新湖中宝(600208)等。
  例如因参股中国国际期货(博客,微博),一直以“期货第一股”著称的中国中期,时隔四年最近再次开启资产重组之旅,拟购买中国国际期货78.45%股权,这一举措引起市场的关注。此次中国中期的资产重组,计划以发行股份购买资产方式来收购非上市公司股权,有望实现国际期货资产的注入,从而令国际期货间接进入资本市场当中。
  此外,分析人士认为,相关概念股将明显受益此次股指期货的优化。首先,是参股期货公司概念股。其次,由于市场活跃度提升,部分券商股也有望直接受益。短期来看,自然是利好之前蛰伏已久的期货概念品种,特别是具有券商叠加背景的个股,从公司的业绩增长、行业放宽角度得到受益。随着增量资金后市场的投资热情加大,券商板块业绩将显著提升,此外,本身纯正的参股期货的个股机会也会逐步凸显。如中信证券(600030)持有中信期货93.47%股权、中金岭南(000060)持有金汇期货100%股权、国金证券(600109)持有国金期货100%的股权、中科金财(002657)持有安粮期货40%股权、大恒科技(600288)持有大陆期货49%的股权。此外,作为AH股上市公司兖州煤业(600188)亦持有上海中期期货33.33%股权。
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